3月下半月鋼價或震蕩上行。目前下游受疫情影響停產(chǎn)及跨區(qū)域物流受阻嚴重；供應(yīng)端來看，在殘奧會、兩會后，鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期較強，帶動原材料偏強運行；整體來看，鋼材需求預(yù)期可能滯后兌現(xiàn)，將帶動鋼材利潤繼續(xù)回落，形成供需階段性錯配，建議短線操作為主。

摘要  市場影響因素：現(xiàn)貨價格高于同期量低于同期，供需雙弱；期末，廣州現(xiàn)貨價格全國成都現(xiàn)貨價格全國后期價格影響利空；  成本影響因素：雙焦、廢鋼對成本的支撐作用較明顯，鐵礦石價格低于同期水平，原材料受宏觀政策影響較強，后期價格影響利好；  供應(yīng)影響因素：與2021年同期比減少52.12萬噸，短流程供應(yīng)量較少；北方大區(qū)（河北、遼寧等）產(chǎn)能在逐步恢復(fù)當中，后期價格影響利空；  需求影響因素：受近期疫情影響，各地現(xiàn)象比較普遍，跨區(qū)域物流受阻，市場流動性較弱虛高回調(diào)；期末，流動性強的城市為杭州，流動性弱的城市為西安；從表觀需求來看，未達到同期峰值，后期有望推高，后期價格影響利空；  庫存影響因素：廠庫、社庫均為近兩年同比分別下降了237.34萬噸、463.41萬噸，后期價格影響利好；  影響因素：3月螺紋鋼主力合約，期現(xiàn)價格偏離不大，基差升水為185元/噸貼水為64元/噸，后期價格影響利好；  宏觀影響因素：一季度金融會議召開、美國加息落地、基礎(chǔ)設(shè)施投資加大、保障性住房投資加大，增強黑色板塊投資信心，后期價格影響利好。

 風(fēng)險提示：1）受疫情影響，鋼材需求恢復(fù)速度不及預(yù)期；2）社庫降速不及同期，并疊加廠庫前移；3）市場流動性較弱，警惕有價無市，虛高倒掛；4）多變的國際形勢，始終保持謹慎態(tài)度為佳。   3月初，全國建筑鋼材價格整體以震蕩基調(diào)為主。伴隨國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇、工業(yè)生產(chǎn)加快恢復(fù)、下游需求逐漸釋放，在國家提高適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資準確性和有效性政策的扶持下，鋼價呈現(xiàn)攀升態(tài)勢。同時，在鋼鐵產(chǎn)量壓減、能耗“雙控”、秋冬季大氣污染防治、京津冀鋼鐵企業(yè)錯峰生產(chǎn)、冬奧及冬殘奧會、“兩會”期間管控等政策措施聯(lián)動約束下，上下游企業(yè)開工率普遍偏低，這對下游需求釋放形成了較大的作用，需求啟動相對推遲。    展望3月下旬，鋼價或震蕩上行。當前受國內(nèi)疫情及國際地緣沖突影響，部分國家鋼材市場資源偏緊，全球通脹預(yù)期升溫價格持續(xù)上漲，雙焦、鐵礦石、廢鋼等鋼鐵原料價格加速上漲，供給偏緊疊加成本推動，鋼市強勢上行將成必然。雖然目前房地產(chǎn)業(yè)仍處在下行周期，但從傳達出的精神來看，國家對保持房地產(chǎn)調(diào)控政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性及增強調(diào)控政策的準確性、協(xié)調(diào)性態(tài)度堅決，同時適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資，新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不斷加快，不僅有效發(fā)揮出了基建對經(jīng)濟的托底作用，同時對穩(wěn)定鋼價起到了作用。在國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)步發(fā)展、需求持續(xù)增長的帶動下，鋼企保持了相對可觀的利潤。3月13日 ，全存從增轉(zhuǎn)降，庫存拐點出現(xiàn)，市場信心得到修復(fù)，現(xiàn)貨價格在近期止跌企穩(wěn)。

從主要監(jiān)測城市分析：螺紋鋼HRB400E：Φ12/Φ20價格高的城市為廣州市，低的城市為成都市；漲幅大的城市為西安市，降幅大的城市為昆明市。盤螺/盤圓Φ8價格高的城市為昆明市和北京市，波動大的城市為西安市和昆明市。從波動曲線分析，全國城市走向基本一致，均在3月8日沖高后進行回調(diào)。    從3月1日-15日全國主流貿(mào)易商量分析，量低于去年同期，震蕩幅度比去年同期較大，整體表現(xiàn)為需求支撐較弱。